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8000万人进城之后-时事观察-时政频道-中工网

2019-05-22 13:17 来源:北青网焦点新闻

  8000万人进城之后-时事观察-时政频道-中工网

  “目前外资险企市场份额较低,外资控股短期内对国内保险行业格局影响不会太大,中长期来看有利于保险行业的健康发展。  由此可知,3月份,IPO排队企业扎堆撤退,比前两个月合计终止审查企业的数量还多12家,市场出现“撤单潮”。

基金持仓六行业市值均超500亿元食品饮料二季度以来上涨%居首作为市场中体量最大的机构资金,基金持仓变动及持仓股的特点一直是投资者关注的焦点。“当然,在制定新三板公开发行政策时应遵循三个原则,即坚持服务实体经济尤其是‘双创’企业、坚持风险防范保护投资者利益、坚持改革创新推动市场化发行机制。

    从年初以来资产价格之间诸多的“经验法则”被打破,比如黄金价格在实际利率抬升的作用下表现稳健并维持上涨、美国10年期国债收益率上行和目前蔓延全球的“美元荒”并未催涨美元指数、美元兑日元汇率的走势也与同属避险资产的黄金价格背离等等,均表征中长期确定性导致市场提高了对债券和黄金等具有一定程度避险属性的资产类别的偏好。据不完全统计,或有50余家挂牌公司无法在4月30日前披露2017年年报。

    从系统性影响因子来看,通胀预期显著抬升和全球范围内的“美元荒”是驱动美债收益率走高的主要因素,然而在美债收益率不断走高的同时,美债10年和1年期期限利差却维持在平坦化的趋势,与之相反的是,中国10年期国债收益率近来大幅下行的同时,10年和1年期期限利差却在“牛陡”形变,这也就是说,一方面,美债10年期收益率抬升缩窄了中美利差,直接影响的是人民币汇率和跨境资金流动,中债收益率绝对水平的变化未必会受到直接冲击;另一方面,即便未来通胀预期走高和流动性紧缩从美国传导至中国,当前中债“牛陡”走扩的期限利差也为未来的平坦化提供了良好的保护,而且当前中债期限利差已经突破了平坦化的趋势线。《证券日报》记者根据东方财富Choice数据统计发现,2017年30家A股上市券商年度薪酬总额高达亿元,员工人均薪酬为万元。

从股票市场板块之间的区别看,以“成长性”为主要属性的创业板指数应声下跌,从相关关系来看,创业板指数和10年期国债期货的跌幅和跌势近乎一致,然而债券市场如同股票市场一样并非“铁板一块”:高等级信用债收益率和国债收益率的利差并没有大幅扩张,显示出高票息和高票面利率对信用债投资形成支撑。

  这些躺在央行账户的国债不再进入市场流通,很快将面对“无债可买”的局面。

  1-4月,资金运用收益亿元,同比增长%,资金运用收益率%,与上年同期基本持平。谈及定增主题基金未来走势,华商基金公司宏观策略研究员张博炜表示,未来随着减持难度的提升,定增项目的参与业态可能受到显著影响,定增的整体规模或将进一步萎缩。

    值得注意的是,最忙碌的会所,其IPO企业的通过率并非最高。

  这类产品因随取随用,风险性低受到广泛投资者的喜爱。其中,通过柜台或自助终端机预约,需要到柜台取款,单笔限额不超过50000元。

  业内人士看来,互联网保险的逆势增长也加速了其自身的马太效应,具有品牌、资源、成本、服务优势的保险公司在激烈的互联网保险市场争夺中优势进一步凸显,更容易得到消费者青睐和获得更多市场份额。

  中融基金在接受《国际金融报》记者采访时表示,市值法货币基金一定程度上可以避免摊余成本法下会出现的大幅度偏离的情况。

  对改造存量业务额度上限给予1个月过渡期,对改造存量业务垫支模式给予6个月过渡期。其中,易方达改革红利近一年收益最高,该基金于2015年4月成立,目前总规模达亿元。

  

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易地搬迁缺钱, 扶贫债券解难

2019-05-22 16:02 作者:叶建平 来源:半月谈网 编辑:王静
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  而现在的违约危机,或仅仅是一个开始。

泸州市一处扶贫搬迁项目正在施工

易地搬迁所需资金巨大,许多地方面临筹资难。2016年9月,四川省探索发行易地扶贫搬迁债券,用于解决两个国家级扶贫工作重点县的资金缺口。该债券一经推出立即得到市场高度认可,首期5亿元额度认购资金高达近35亿元,有效缓解了扶贫搬迁的资金难题。

发债筹资

55岁的许继华是泸州市叙永县江门镇青云村的一个贫困户。2016年底,他家3口搬离了半山上的家——30多年前结婚时修的那幢土瓦房,搬进集中安置点。

许继华能够搬家,得益于叙永县正在实施的易地扶贫搬迁工程。他们家将分到一套75平方米的住房和55平方米的附属设施,自己只要掏7500元。他说:“以前想过搬,但没能力。”

“如果没有发行债券,整个搬迁项目不可能这么快落实。”泸州市发改委调研员杜亚非说,叙永和古蔺是泸州市的两个国家级扶贫工作重点县,全市需易地搬迁的建卡贫困户2.1万户、7.8万人,绝大部分都集中在这两个县。

易地搬迁不能让贫困户背债,但地方财力弱,国家补助的各类扶贫项目资金规模小,且资金逐年下达,易地搬迁不可能今年搬一点,明年搬一点。如何解决筹资问题,就成为地方最头疼的事。

2015年底,中央出台文件,提出可利用增减挂钩政策支持易地扶贫搬迁,即贫困区县在易地扶贫搬迁中因集中建设新居和复垦旧居土地,可腾出相当数量的建设用地指标,并出售给省内发达区县以获取资金。

尽管有政策支持,但易地扶贫搬迁要先建新居,再拆旧居,然后复垦,最终才能形成可供交易的土地指标。叙永县常务副县长申波说,现实中存在的“时间差”,成为释放政策红利面临的尴尬。为此,省里决定参照项目收益债的方式探索发行易地扶贫搬迁债券,这也得到了国家发改委的批复。

按照规划,泸州市易地扶贫搬迁建设项目总投资60.5亿元,其中自筹资金40.5亿元,占项目总投资的66%,剩下20亿元通过发行债券解决。华西证券公司负责承销债券,该公司董事长蔡秋全说,通过发行债券引入社会资本支持脱贫攻坚,不仅能实现资金上的快速统筹,而且引入投资方监管,还能确保资金使用严格合规。

认购火爆

泸州市易地扶贫搬迁债券首期发行5亿元额度,没想到认购达到了近35亿元。华西证券原计划票面利率在5.3%以上,由于认购火爆,最终票面利率降到了4.3%,处于该承销商近期债券利率水平的低位。

半月谈记者采访发现,债券不仅整合了国家每年下达的扶贫资金,还叠加了建设用地指标交易政策,大大降低了市场风险。

江苏一家国有银行债券投资经理说,他从事债券投资已有4年,这是第一次遇到扶贫类债券产品。“刚开始以为扶贫只是一个噱头,看了材料后发现,风险可控。原以为市场认可度不会很高,只报了4.8%的年利率,很遗憾没有认购成功。”

值得注意的是,通过市场化运作方式,地方政府对扶贫资金的使用效率也在提高。蔡秋全说,过去分散在各个部门的扶贫项目资金,通过债券方式进行了打捆整合,实现了集中力量啃扶贫硬骨头。同时,每一分扶贫款都有资金成本,地方对资金使用也更加审慎。“我们曾咨询地方何时发行第二期,他们明确表示不着急,要把首期的钱用完了用好了再考虑。”

适度推广

西南财经大学西财智库CEO汤继强说,以金融工具作为扶贫手段在四川已开展多时,农村小额信贷、土地权益质押等在省内已很常见。债券具有成本低、规模大及期限长等优点,可在易地扶贫搬迁债券之外,采用适当的手段与机制设计,探索发行产业债等,为脱贫提供更多资金支持。

泸州商业银行债券投资经理桑灵认为,要推广扶贫债券这一模式,政府还应考虑选择信用评级较好的公司作为担保,同时在产品设计上进一步优化,以降低债券发行风险,提升其对社会资本的吸引力。(半月谈记者 叶建平)



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